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國內首家理財子公司開業中美理財有何異同?

發布時間:2019-06-17 03:44:51 已有: 人閱讀

  6 月 3 日,國內首家理財子公司建信理財在深圳正式開業。作為六大國有銀行建設銀行的全資子公司,建設銀行的注冊資本高達 150 億元,經營范圍包括公開發行理財產品、向合格投資者非公開發行理財產品、理財顧問和咨詢等業務。

  與銀行理財不同,包括建信理財在內的理財子公司可以將受托的客戶資金直接投資于,從而賺取更高收益。

  在此之前,銀保監會只允許私募銀行理財直接投資股票,公募理財產品只能通過公募基金間接流入。

  對于理財客戶,理財子公司將門檻直接降至零,“1 塊錢也能理財”。而銀行理財產品的常見起售門檻是一萬元。

  根據銀保監會年初發布的專項統計數據,截至 2018 年末,銀行保本和非保本理財產品余額達 32 萬億元,其中非保本理財存續余額為 22.04 萬億,與 2017 年底基本持平。

  在這 22 萬億中,面向個人投資者發行的一般個人類、高資產凈值類、私人銀行類非保本理財產品存續余額為 19.16 萬億 元,占比高達 86.93%。

  這意味著,接下來陸續開業的理財子公司,主要客戶還是個人投資者。他們的理財資金規模、風險偏好、專業程度千差萬別,在傳統銀行理財的監管框架下很難做到讓所有人滿意。

  銀保監會數據顯示,銀行理財資金主要投向債券、存款、貨幣市場工具等標準化資產,占非保本理財產品余額的 65.7%,其中債券占比超過一半。

  工商銀行原行長楊凱生認為,銀行體系與資本市場體系之間需要有一定的隔離,銀行不能將一般存款人的資金用于收益可能較高、但風險也可能相應較高的投資活動。同時銀行也應該為有各類投資意向和一定風險承受能力的客戶,提供必要的投資工具和服務。

  理財子公司陸續開業后,理財客戶將獲得從賺取收益的機會,資本市場則迎來了數以億計的增量資金,有助于提高流動性,從而促進健康發展。

  綜合多家媒體報道,友信金服整理了 30 家國內銀行擬設立理財子公司的相關信息,其中包括 6 家國有銀行、8 家股份制銀行、14 家城商行和 2 家農商行。

  對比美國來看,個人投資者通過金融機構進行理財主要包括共同基金、對沖基金、養老金(401K)、投資類房產、P2P、智能投顧等多種方式。

  美國銀行業不會像國內銀行那樣發行種類繁多的理財產品,其最接近“理財”概念的產品是定期存單(Certificate of Deposit)。

  以美國銀行為例,標準期限大額存單賬戶開戶資金最少要 1000 美元,年化利率在 0.03%-1% 之間浮動。開戶人需要存滿十年才能按照 1% 利率獲得收益。

  2007 年金融危機發生后,美聯儲為了刺激投資將聯邦利率下調至接近 0,此后十年利率都控制在 1% 以內。

  在這種情況下,銀行之外的基金公司、券商、P2P、智能投顧等機構成為個人投資者賺取資本性收入的主要渠道。

  當個人在這些公司開立賬戶時,也就脫離了銀行的范疇,投資于資本市場帶來的風險更多需要自己承擔。

  由于美國有相當復雜的稅法,個人投資者在衡量每年的資本市場回報時,經常需要將扣稅因素考慮在內。因此,不能簡單粗暴地將年化收益直接拿來對比。

  不過,從總體上看,資管新規和理財新規驅動下的理財子公司與美國個人投資理財市場相通的精神是:打破剛兌、風險自擔。

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